أزمة Evergrande تثير المخاوف أسواق العملات الرقمية وتزيد التشكيك في عملة #usdt التيثر

نجح جائحة كوفيد -19 في ركوع الاقتصاد العالمي على ركبتيه. بينما لا تزال البلدان تتعافى وتلتقط القطع ، هناك قلق آخر ينتظرها – أزمة Evergrande.

نظرًا لالتزاماتها بقيمة 300 مليار دولار ، ظلت مجموعة Evergrande في الأخبار لبعض الوقت الآن. في هذه المرحلة ، لدى ثاني أكبر مطور عقاري في الصين القدرة على كسر المشهد المالي العالمي. مباشرة من المستثمرين والموردين إلى البنوك والدائنين الآخرين ، فإن مصير كل صاحب مصلحة مرتبط بـ Evergrande لا يزال غامضًا.

تصاعد الديون

Evergrande ، شركة مجموعة Fortune Global 500 ، مدرجة في هونغ كونغ. كونها واجهة قطاع العقارات في الصين ، تمتلك Evergrande أكثر من 1.3 ألف مشروع منتشرة في 280 مدينة عبر البر الرئيسي.

بدأت ديونها في الارتفاع بشكل أساسي عندما اقترضت الشركة لتمويل مشاريع أخرى تحت مظلتها الخاصة. انتهى الأمر أيضًا ببيع الشقق بمعدل أسرع بهوامش منخفضة ، على أمل جمع السيولة وشراء الأراضي مرة أخرى. منذ عام 2020 ، ظلت Evergrande في الصين الأكثر مديونية شركة عقارية.

بقدر ما يتعلق الأمر هذا العام وحده ، فإن الشركة مسؤولة عن دفع 670 مليون دولار. على هذا النحو ، يبلغ إجمالي مسؤوليتها 1.97 تريليون يوان [approximately $300 billion] تمثل 2 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي للصين.

وفقًا للبيانات من الرسوم البيانية Y ، فإن متوسط ​​نسبة الدين إلى حقوق الملكية للشركة حاليًا يزيد قليلاً عن 6. تدور النسب المثالية عادةً ضمن شريحة 1-1.5. ومع ذلك ، فإن الشركات في قطاع العقارات معرضة لمخاطر أكبر ، وبالتالي فإن متوسطها الصناعي قد دار حول 3.5 أو أكثر خلال السنوات القليلة الماضية. بشكل عام ، هذا يعني أن نمو Evergrande حتى الآن كان ممولًا بالديون ، وهي ليست علامة صحية حقًا.

علاوة على ذلك ، فيما يتعلق بالمستثمرين ، انخفضت قيمة أسهم Evergrande بأكثر من 80 ٪ هذا العام وهي حاليًا عند أدنى مستوى لا مفر منه في 4 سنوات. أصبح هذا الاتجاه الهبوطي أكثر حدة عندما طلبت الحكومة الصينية من Evergrande دفع 40 ٪ من ديونها دفعة واحدة الشهر الماضي. ومع ذلك ، تظل الديون إلى حد كبير غير مدفوعة.

أكدت وكالات التصنيف الائتماني الكبرى أن الشركة لن تكون قادرة على سداد ديونها. في هذا الصدد ، قامت وكالة فيتش بالفعل بخفض درجة التصنيف الائتماني للشركة. وأشار تقريرهم ،

“يفترض تحليل الاسترداد أنه سيتم تصفية Evergrande في حالة إفلاس لأنها شركة تجارية للأصول.”

تقاطع التشفير

حسنًا ، في خضم الفوضى الاقتصادية وأزمة العقارات ، قد يتساءل المرء عن كيفية ظهور العملات المشفرة في الصورة. حسنًا ، القطاع المالي متعدد الأبعاد ، وتكاد تكون التقاطعات بين الأبعاد المختلفة حتمية.

تعتمد معاملات العملات المشفرة ، على هذا النحو ، بشكل كبير على العملات المستقرة. من الحقائق المعروفة أن كلا من المتداولين والمستثمرين يفضلون استخدام أزواج تداول العملات المستقرة بدلاً من العملات الورقية. التيثر ، أكبر عملة مستقرة ، هي عملة مستقرة في هونغ كونغ. إلى حد معقول ، فإن البقاء في نفس ساحة اللعب مثل Evergrande يجعل Tether عرضة لتأثير الدومينو.

ضع في اعتبارك هذا – معظم الأصول الاحتياطية التي تحتفظ بها Tether لدعم USDT هي أوراق تجارية (CPs) وشهادات إيداع (CDs) بدلاً من الدولار الأمريكي. وفقًا للبيانات الرسمية ، فإنه يحتفظ بأكثر من 30.8 مليار دولار من السى بى والأقراص المدمجة.

بمجرد أن بدأت أزمة Evergrande تكتسب زخمًا ، بدأ الناس من فضاء التشفير يشكون في مقتنيات Tether. ومع ذلك ، فإن هذه الادعاءات لم تصمد كثيرًا عندما أكدت الشركة أنها لا تمتلك أي شركة Evergrande CP. أبرز تقرير حديث لرويتر ،

“لا تحتفظ Tether بأي أوراق تجارية أو غيرها من الديون أو الأوراق المالية الصادرة عن Evergrande ولم تفعل ذلك مطلقًا.”

حسنًا ، على الرغم من أن الادعاءات المذكورة أعلاه من قبل Tether توفر بعض الراحة لسوق التشفير ، إلا أنه يجب ملاحظة أن Evergrande ، تحت الضغط ، قد ينتهي بها الأمر إلى التخلص من حيازاتها من العملات المشفرة في جميع أنحاء السوق لحساب الرافعة المالية للسندات. إذا حدث ذلك ، فسيكون انهيار Bitcoin وسوق التشفير الأوسع أمرًا لا مفر منه تقريبًا. في الواقع ، يعتقد الناس من المجتمع أن الأمر نفسه سينتهي به الأمر إلى عواقب وخيمة.

ومع ذلك ، في وقت كتابة هذا التقرير ، لوحظ أن Evergrande قد بدأت للتو عملية لسداد مستثمريها بممتلكات مخفضة.

تبدأ EVERGRANDE في السداد للمستثمرين بخصائص مخفضة

– * والتر بلومبيرج (DeItaone) 19 سبتمبر 2021

لذا ، هل Evergrande أكبر من أن تفشل؟ حسنًا ، لا شيء مؤكدًا في الوقت الحالي. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن المجتمع يعتقد ذلك. وفقًا لمعظم المحللين ، ستتدخل الدولة وتساعد في إنقاذ المشروع أو تسهل إعادة الهيكلة حيث يمكن للمطورين الآخرين الاستيلاء على مشاريع Evergrande غير المكتملة مقابل حصة من قطع الأرض التي تمتلكها.

حسنًا ، الوقت وحده هو الذي سيخبرنا عن مدى جدية بكين في التخلص من المخاطر. على الرغم مما يؤكده أو يعتقده المحللون ، يجب على المستثمرين البقاء في حالة تأهب. على هذا النحو ، فإن أزمة الديون لديها القدرة على خفض العوائد المعروضة على السندات ، والشهادات CP ، والأقراص المدمجة ، والأسهم المرتبطة بقطاع العقارات. إذا انتهى المطاف بقنبلة ديون Evergrande بالانفجار ، فإن رد الفعل المتسلسل على القطاعات الأخرى ، بما في ذلك قطاع العملات المشفرة ، سيكون شاذًا ، على أقل تقدير.