من المقرر أن تنتهي خيارات Bitcoin التي تبلغ قيمتها 5.5 مليار دولار بالقيمة الاسمية يوم الجمعة ، مما يهدد بانخفاض سعر الألم الأقصى البالغ 44000 دولار.
- خيارات استدعاء Bitcoin بقيمة 2.6 مليار دولار وخيارات طرح بقيمة 2.8 مليار دولار ستنتهي يوم الجمعة 26 مارس.
- يهدد حجم الفائدة المفتوحة الكبير بدفع هذه القيمة إلى الحد الأقصى لسعر الألم في وقت انتهاء الصلاحية.
- يمكن للاستراتيجية طويلة المدى للمستثمرين المؤسسيين وضغوط الشراء الجديدة أن تحد من حجم التصحيح.
تعيين خيارات Bitcoin على انتهاء الصلاحية
تنتهي صلاحية خيارات البيتكوين ربع السنوية والشهرية ، التي يتم تداولها بشكل أساسي في Derebit ، يوم الجمعة ، 26 مارس. هذه العقود لها حجم فائدة مفتوح يبلغ 5.5 مليار دولار أمريكي وأسعار إضراب تتراوح بين 4000 دولار أمريكي و 120 ألف دولار أمريكي.
يشتري مشترو عقود الخيارات خيارات الشراء أو البيع من البائعين عن طريق دفع علاوة ، وبالتالي الحد من مخاطر الجانب السلبي مع السماح بأقصى تقدير. يتحمل البائعون مسؤولية تحقيق مكاسب مالية للمشترين ، بينما يحتفظون أيضًا بعلاوة التأمين بالكامل في حالة حدوث تحركات أسعار معاكسة للمشترين.
الحجم الأكبر لأوامر الشراء أعلى من 48000 دولار ووضع أوامر أقل من 44000 دولار يضع نقطة الألم القصوى عند 44000 دولار. هذه يحدد سعر الإضراب بأقل قدر من المكافآت لجميع مشتري الخيارات.
يبدأ مشترو الخيارات في حجز عوائد المكالمات عن طريق فتح مركز قصير من نفس الحجم ، بينما يتطلع البائعون إلى الاقتراب من الحد الأقصى لسعر الألم ، مما يزيد من احتمال وصول السعر إلى هذه النقطة عند انتهاء الصلاحية.
أنتج الاتجاه الصعودي الثابت لعملة البيتكوين تصحيحات أربع مرات من آخر تسعة خيارات لانتهاء صلاحية الخيارات ، مع وجود عمليات دمج في الأربعة الأخرى ورد فعل صعودي فقط في يوليو 2020.
ومع ذلك ، كانت انتهاء صلاحية الخيارات الفصلية في يونيو وسبتمبر وديسمبر 2020 أقل تقلبًا نسبيًا مقارنة بالخيارات الشهرية الأخرى. في الواقع ، ارتفعت القيم ذات الصلة بنسبة 77٪ و 85٪ بعد الربعين الماضيين.
تغيير مراكز المستثمرين
وفقًا لتحديث حديث أجرته Deribit Insights ، قام المشاركون بتجديد مراكزهم حتى أبريل ، مما يعني أن المتداولين قاموا ببيع وإعادة شراء عقود معادلة للشهر المقبل. التي لديها إضافة إلى ضغط البيع حول سعر البيتكوين.
كانت نسبة الشراء إلى الشراء لخيارات البيتكوين آخذة في الارتفاع وارتفعت من 0.84 إلى 0.94 منذ نهاية فبراير. هذا يعني زيادة في الفائدة على خيارات البيع. نظرًا لأن الخيارات تُستخدم عادةً كتحوط ضد الشراء الفوري أو المستقبلي ، فقد يشير ذلك إلى زيادة في نشاط الشراء الفوري والمستقبلي.
تم اكتشاف ارتفاع حاد آخر في النسبة أمس بواسطة توني ستيوارت من Deribit Insight ، والذي غرد، “كان هناك تحرك ملحوظ إلى أعلى في [the put to call] الانحراف ، والذي حدث أيضًا في المرة الأخيرة التي ظهر فيها 50 ألفًا في الجانب السلبي الفوري “.
ومع ذلك ، فإن أوقات التقلب الضمني المنخفض تجذب متداولي الخيارات لشراء كل من خيارات الشراء والبيع بأقساط منخفضة.
التقلب الضمني ينخفض
كان التقلب الضمني (IV) لسوق الخيارات في اتجاه هبوطي ، بالكاد يزداد بعد انخفاض الأمس. يقلل المستوى الرابع المنخفض أيضًا من توقعات التقلبات في السوق.
أشار ستيوارت إلى أن المستوى الرابع المنخفض مقابل الانخفاض الحاد أمس يشير إلى أن صناديق التحوط تتمتع بالحماية وأنه “لا داعي للذعر”. كما لفت الانتباه إلى 1.38 مليار دولار في عمليات التصفية للعقود الدائمة في بورصات المشتقات ، والتي يعني ضمناً أن المتداولين المؤسسيين متحوطون ضد تصحيح أعمق.
وبالتالي ، نظرًا لأن متداولي الخيارات ينقلون المراكز إلى الأشهر المقبلة ويظل التقلب الضمني منخفضًا ، مما يقلل من التأثير العام لانتهاء الصلاحية ، يمكن للسوق توقع التوحيد عند المستويات الحالية.
لا يزال المضاربون على الارتفاع يواجهون الكثير من المقاومة حول أقل من 60 ألف دولار هذا الأسبوع.
التعليقات مغلقة.