هل ستفجر الحوافز العدوانية فقاعة التمويل اللامرزي DeFi

فيما يتعلق بمسألة تخصيص الأصول ، يقضي مديرو الصناديق وقتًا أطول في البحث عن سبل لتجميع الأموال ، بدلاً من الأصول للاستثمار فيها. وقد أثبت DeFi أنه وسيلة جذابة إلى حد ما للصناديق. يبحث المستثمرون عن كفاءة رأس المال لأن هذه هي القوة الدافعة وراء تخفيضات الرسوم الإدارية في التمويل التقليدي وحوافزها حفزت المتداولين على إيقاف الأموال هنا.

لماذا DeFi ؟ حسنًا ، تقدم مشاريع DeFi معدلات فائدة أعلى بكثير ، عند مقارنتها بالتمويل التقليدي ، ووفقًا لـ Ethereum’s Vitalik Buterin ، فإن هذا يأتي مع مخاطر غير مذكورة مرتبطة بها.

أنفقت معظم مشاريع DeFi ميزانيتها على تحفيز المستخدمين والإعلان عن مشاريعهم ، وقد تجاوز هذا بكثير الأموال التي تم جمعها. نظرًا لأن المطورين يتطلعون إلى تعظيم عائد الاستثمار ، تقدم مشاريع DeFi حوافز قبل القيمة. في الواقع ، قام المؤثر والمستثمر المشفر أندرو كانغ بالتغريد مؤخرًا حول إنفاق DeFi Projects على الحوافز وقال:

بينما تستمر الحوافز والعروض الترويجية في أن تكون كثيفة رأس المال ، فإن TVL من DeFi تزداد بثبات. ومع ذلك ، قد لا تكون حرب الحوافز العدوانية سببًا كافيًا للتخلص من أفضل 5 مشاريع ذات أعلى عوائد في السوق.

يربط تعدين السيولة الذي تقدمه مشاريع DeFi جزر القيمة بشكل فعال في بُعد لامركزي ويسرع من وتيرة تبادل القيمة ، مما يعزز اكتشاف الأسعار. ومع ذلك ، مع “حروب الحوافز” ، ربما تكون مشاريع DeFi قد اتخذت هذه خطوة بعيدة جدًا. هناك احتمال عدم وجود تخصيص معقول لموارد المستثمرين.

تتصارع برامج تعدين السيولة العدوانية التي بدأتها بعض مشاريع DeFi مع بعضها البعض من أجل سيولة محدودة من خلال تقديم عوائد أعلى من غيرها. ليس من المستغرب أن تدرك DEXs أن الأصول المدارة تزيد قيمتها عن 3 أضعاف في أقل من عام. في الواقع ، قد تتجاوز 10 أضعاف أو أكثر في عام. الفصل الأول من حروب السيولة موجود بالفعل ، ومهما كانت المضاربة ، يتم إطلاق مشاريع جديدة كل أسبوع وهناك فرص أكثر من أي وقت مضى للمتداولين.

تشير تغريدات كانغ إلى أن هذا قد يكون مسؤولاً عن انفجار فقاعة DeFi. ومع ذلك ، قد لا يكون الإنفاق على الإعلانات / الحوافز هو السبب الوحيد لانفجار الفقاعة. قد تكون الحلقات مثل SushiSwap وحركة الأسعار الشبيهة بـ ICO ونمو عائد الاستثمار غير المستدام مسؤولة إلى حد كبير عن نفس الشيء.